美国政府4月2日宣布新的关税政策后，美国股市剧烈震荡。纽约股市三大股指继3日大幅下跌后，4日再次暴跌。4月4日，特朗普发文表示，现在是美联储主席鲍威尔降息的绝佳时机。

　　4月17日，特朗普升级批评，抨击鲍威尔“玩弄政治”“又迟又错”“我对他不满意”“越早走人越好”。4月21日，特朗普再次敦促美联储作出降息决定。

　　5月4日，特朗普继续敦促降息：“我们有一个顽固的美联储。他应该降息。”美国财长5月5日表示，政府目标是将利率降至十年低点。

　　早在4月4日，鲍威尔就表示难以评估关税影响，可能推高通胀、放缓增长。他当时表态调整货币政策“为时过早”。4月16日，鲍威尔发出强烈警告称，特朗普关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升，且影响可能持续很久，并可能导致经济增长放缓和失业率上升。

　　在5月8日凌晨的记者会上，鲍威尔强硬表示，特朗普总统呼吁降息对美联储的工作“完全没有影响”，美联储决策只基于经济数据、前景和风险平衡。他还强调，自己从未、也永远不会要求与任何总统会面。

　　美联储为何不肯服软?

　　“抗通胀”是美联储作为中央银行的最重要使命之一，然而本届美国政府在关税政策问题上“左右横跳”。如果坚持加征高额关税，必定导致美国市场“货少价高”，引发通胀反弹;如果放弃或降低关税，美国经济是否还需要美联储降息来刺激仍未可知。所以，白宫在关税问题上一天拿不出确定性的政策，美联储也只能“静观其变”。

　　此外，白宫经济政策与美联储职能之间存在“本质矛盾”。让特朗普与鲍威尔“反目”的不是“个人恩怨”，而是美国政府经济政策的“混乱逻辑”。白宫方面对关税战将让美国经济承压的前景“心知肚明”，因此施压美联储降息来“打兴奋剂”;美联储则对近在眼前的通胀反弹“忧心忡忡”，做不出违反客观经济规律的“政治决策”。